hrvatski

UTJECAJ OBUJMA TRGOVANJA NA KRETANJE TRŽIŠNOG INDEKSA CROBEX

Pojave na tržištu kapitala, koje se primarno manifestiraju kroz kretanje cijena vrijednosnica, predmet su interesa kako ekonomskih teoretičara, tako i neposrednih sudionika u transakcijama. Neizvjesnost koja proizlazi iz varijacija u kretanju cijena, potiče i jedne i druge da pokušaju utvrditi koji su njihovi uzroci i koji čimbenici na njih djeluju. Polazna osnova je pri tom poznavanje mehanizma tržišta kao i elemenata vrijednosti predmeta trženja, tj. uvrštenih vrijednosnih papira. Kako se na tržištu kapitala obično pojavljuje veći broj vrijednosnih papira, koji se međusobno razlikuju po vrijednosti i stupnju izloženosti riziku, gotovo je nemoguće pratiti stanje na tržištu kroz njihovu sumarnu vrijednost. Stoga se kao izraz vrijednosti određenog tržišta kapitala koristi tržišni indeks, koji predstavlja cjenovno ponderirani prosjek vrijednosti dionica koje čine njegov sastavni dio. U pravilu se uvijek radi o uvrštenim dionicama određenog broja reprezentativnih poduzeća. Polazna hipoteza u ovom radu je da na tako formiran tržišni indeks utječe između ostalog i volumen prometa dionicama na tržištu. Ova hipoteza je provjerena kroz analizu slučaja tržišnog indeksa Crobex, kao i komparativnu analizu kretanja ovog indeksa i indeksa Dow Jones koji se prati na jednom od najrazvijenijih tržišta kapitala u svijetu. Dobiveni rezultati u osnovi potvrđuju postavljenu hipotezu s tim što iz njih proizlazi da je intenzitet utjecaja volumena prometa na kretanje tržišnog indeksa obrnuto proporcionalan s dubinom tržišta kapitala, odnosno brojem uvrštenih vrijednosnica i brojem sudionika u transakcijama. Spoznaja o ovoj pojavi osnova je financijskim analitičarima u procjeni stanja na pojedinom tržištu i što je najvažnije predviđanju njihovih mogućih budućih kretanja. Naravno, ona je osnova i izravnim sudionicima na tržištu kapitala u donošenju njihovih odluka o izboru trenutka ulaska u transakciju vrijednosnim papirima.

tržište kapitala; tržišni indeks; cijena dionice; obujam prometa dionica; Crobex; Dow Jones

nije evidentirano