hrvatski

Makroekonomski učinci i razvoj financijskog sustava u tranzicijskim zemljama

U radu se istražuju utjecaji: razvijenosti financijskog sustava na gospodarski rast, te gospodarskog rasta na financijski razvoj, financijske integracije i financijskog razvoja na makroekonomsku volatilnost i makroekonomskih šokova na financijsku stabilnost. Testiraju se tri hipoteze: 1. Razvijenost financijskog sustava u tranzicijskim zemljama utječe na gospodarski rast u tranzicijskim zemljama ovisno o institucionalnom okružju pojedinih zemalja ; 2. Razvijeniji financijski sustav pridonosi manjoj makroekonomskoj volatilnosti u tranzicijskim zemljama u uvjetima veće financijske integracije ; . 3. Makroekonomski šokovi nemaju utjecaja na stabilnost financijskog sustava tranzicijskih zemalja. Prva je hipoteza potvrđena primjenom panel analize, ali, suprotno očekivanom, pokazana je negativna veza između financijskog razvoja i gospodarskog rasta u zemljama Habsburške Monarhije, pozitivan učinak financijske efikasnosti na rast gospodarstva u slijednicama Osmanskog Carstva dok se u članicama ZND-a pokazalo da razvoj financijskog posredništva pozitivno djeluje na gospodarski rast. Druga je hipoteza djelomično potvrđena jer je primjenom grupne regresije samo pokazano da veća financijska efikasnost umanjuje makroekonomsku volatilnost i to neovisno o stupnju financijske integracije. Ostali financijski indikatori nisu se pokazali signifikantnim. U trećoj hipotezi je potvrđeno primjenom VAR metodologije da na udio nenaplativih kredita u ukupnim kreditima najviše utječu oni sami i kamatna stopa dok utjecaj šokova u drugim varijablama (stopa rasta industrijske proizvodnje, inflacija) nije izražen čime se prihvaća treću hipotezu (analiza se odnosi na period od prvog kvartala 1999. do trećeg kvartala 2008). Znanstveni doprinos ovog rada očituje se u slijedećem: 1. Pokazao je da razlike u utjecaju razvijenosti financijskog sustava na gospodarski rast ovise o institucionalnom faktoru 2. Rasvijetlio je doprinos razvijenosti financijskog sustava na makroekonomsku volatilnost 3. Pokazao je da makroekonomski šokovi ne utječu na financijsku stabilnost u tranzicijskim zemljama u periodu od prvog kvartala 1999. do trećeg kvartala 2008.

financijski razvoj; ekonomski rast; makroekonomska volatilnost; financijska stabilnost; ekonometrijska analiza

nije evidentirano