hrvatski

Metode analize dionica

Zbivanja na svjetskim burzama posljednjih godina i uvođenje dionica na jugoslavenskom financijskom tržištu navode na pitanje o mogućnostima analize i ocjenjivanja dionica na financijskim tržištima u svijetu. U tu se svrhu danas koriste ciljevi tzv. metode analize dionica a posebno fundamentalna i tehnička analiza. Stoga bi ciljevi ovog istraživanja bili: ukazati na mogućnosti i ograničenja u svijetu primjenjivanih metoda fundamentalne i tehničke analize dionica i razraditi kompjutorski program za testiranje utvrđenog modela na osnovi empirijskih podataka. Istraživanjem se utvrdilo da analiza dionica služi za izbor onih dionica u koje zbog visoke dividende i/ili rastućeg kursa treba ulagati, a pored toga treba davati i pokazatelje kretanja općeg nivoa kurseva na tržištu dionica. Za fundamentalnu analizu vrijednost dionice ovisi o dobiti dioničkog društva u budućnosti a za prognoziranje budućih kurseva dionica koriste se pokazatelji kao „tok gotovine“ i dr, dobiveni na osnovi internih podataka iz bilance dioničkog društva. Tehnička analiza, međutim, u potpunosti negira značaj internih podataka iz bilanci poduzeća za objašnjenje budućih kretanja kurseva dionica i koristi same kurseve dionica, a odvojeno od njih i podatke o prometu dionica na burzi za utvrđivanje općeg stanja i kretanja kurseva dionica na tržištu vrijednosnih papira. Kako nijedna od navedenih metoda ne uspijeva u jednom indikatoru objediniti podatke o kursevima i prometu dionica kao nužnim elementima ponude i potražnje na tržištu dionica, izrađen je poseban model tzv. „ KV- indikator“, odnosno sintetički pokazatelj kurseva i volumena dionica. Empirijskom je analizom potvrđeno da „KV-indikator“ bolje od zvanično korištenih pokazatelja (npr. FAZ- indeksa“) reprezentira opće stanje i kretanje kurseva dionica i da zbog veće reagibilnosti omogućuje i njihovu prognozu.

dionice; fundamentalna analiza; tehnička analiza; model "KV-indikatora"

YUISSN 0351-3408