hrvatski

Skrbništvo nad financijskim instrumentima i sustav zaštite ulagatelja

Slučajevi kada ulagatelj financijske instrumente drži u svoje ime i za svoj račun danas su, osobito promatrano u globalnim okvirima tržišta kapitala, postali iznimka. Raspolaganje i držanje financijskih instrumenata te ostvarivanje prava i obveza koji iz njih proizlaze na sebe preuzimaju specijalizirani skrbnici, koji te poslove obavljaju za račun ulagatelja. U radu se rizici inherentni poslovima skrbništva analiziraju iz perspektive kako skrbnika tako i ulagatelja. Pritom se posebno uzima u obzir javlja li se u ulozi skrbnika kreditna institucija ili investicijsko društvo. Naime, poslovanje investicijskih društava obuhvaćeno je poljem primjene Zakona o tržištu kapitala, pri čemu je davanje odobrenja za pružanje investicijskih usluga i nadzor nad poslovanjem investicijskih društava u nadležnosti Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga. U isto vrijeme, poljem primjene Zakona o kreditnim institucijama obuhvaćeno je poslovanje kreditnih institucija, a davanje odobrenja za pružanje osnovnih financijskih usluga i nadzor nad radom tih institucija u nadležnosti je Hrvatske narodne banke. Usporedba predmetnih polja primjene u tom smislu ukazuje na potrebu da se u središte analize stavi utvrđenje kruga subjekata koji smiju obavljati poslove skrbništva. Nakon toga, analiza obuhvaća rizike imanentne poslovima skrbništva i mehanizme njihova prevladavanja, pri čemu je poseban naglasak stavljan na institut zaštite imovine klijenata te s njim povezano načelo odvojenosti imovine. Sustav zaštite ulagatelja iz prema Zakonu o tržištu kapitala analizira se u zasebnom poglavlju, uzimajući u obzir moguće slučajeve njegova preklapanja s primjenom instituta osiguranja depozita. Naime, upravo se neusklađeno djelovanje sustava zaštite ulagatelja i sustava zaštite deponenata u hrvatskom pravu pokazuje kao osobito izazovno u smislu analize skrbništva i skrbničkih usluga koje pružaju kreditne institucije.

investicijsko društvo; kreditna institucija; skrbništvo; sustav zaštite ulagatelja

nije evidentirano